Por que a taxa Selic terá que despencar em 2026? Fim do 'Efeito Campos Neto', oras! - Marcos Doniseti
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| Gabriel Galípolo, Lula e Fernando Haddad. |
Vejam esses dados sobre a taxa de Inflação no Brasil nos últimos 12 meses:
Inflação acumulada entre Novembro de 2024 e Outubro de 2025 = 4,68%.
Inflação acumulada entre Novembro de 2024 e Abril de 2025 = 3,41%.
Inflação acumulada entre Maio de 2025 e Outubro de 2025 = 1,27%.
Afinal, porque a taxa de Inflação DESPENCOU no Brasil nos últimos 6 meses?
Esses dados mostram que 72,9% da Inflação acumulada nos últimos 12 meses é resultado do EFEITO CAMPOS NETO, que deixou Dólar explodir e chegar a R$ 6,17 no dia 01 de Novembro de 2024 (ver link abaixo).
Agora, no dia 28 de Novembro de 2025, a cotação do Dólar está em R$ 5,34.
E é exatamente isso que está fazendo a taxa de Inflação despencar nos últimos 6 meses. Essa redução começou com força em Maio deste ano, quando a cotação do dólar, no dia 01 de Maio, caiu para R$ 5,43.
Essa queda do Dólar, de 01/11/2024 até 01/05/2025, cuja cotação desabou de R$ 6,17 para R$ 5,43, representou uma redução de 12% na cotação da moeda dos EUA em comparação com o Real.
Resultado: A forte QUEDA DO DÓLAR provocou a REDUÇÃO DA INFLAÇÃO nos meses seguintes.
Esse processo de queda da Inflação começou em Maio de 2025 e continuou nos meses seguintes.
Foi por isso que a Inflação DESPENCOU no Brasil nos últimos 6 meses.
E como o Dólar está cotado a R$ 5,34 no dia 28/11/2025, então a queda do Dólar acumulada chega a 13,5% desde 01/11/2024, o que garante uma Inflação sob controle nos próximos meses.
Assim, a Grande Mídia não está informando, mas foi por essa razão que a Taxa de Inflação despencou no Brasil a partir de Maio deste ano.
Isso é resultado direto da valorização do Real, que aconteceu depois que Gabriel Galípolo tornou-se presidente do Banco Central. Então, não dá para negar que a estratégia do novo presidente do BC funcionou.
Galípolo apostou tudo na queda do Dólar, sabendo que isso reduziria a inflação, que começaria a se aproximar do centro da Meta, que é de 3% ao ano.
E isso já está acontecendo.
O IPCA acumulado de Maio até Outubro de 2025 é de apenas 1,27%, contra 3,41% nos 6 meses anteriores, de Novembro de 2024 a Abril de 2025.
Vejam os índices mensais de inflação na tabela abaixo.
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Taxa de inflação mensal despencou a partir de Maio de 2025, resultado da valorização do Real ante o Dólar. A taxa mensal média de Novembro de 2024 até Abril de 2025 foi de 0,568%. Já a taxa média mensal de inflação de Maio de 2025 até Outubro de 2025 foi de apenas 0,211%. A queda foi de quase 63% na taxa de inflação média mensal. |
O que tudo isso significa?
É que a taxa de inflação anual está convergindo para o CENTRO DA META do Conselho Monetário Nacional, que é de 3%, com 1,5% de piso e 4,5% de teto.
A taxa média mensal foi de apenas 0,211% nos últimos 6 meses (Maio a Outubro de 2025).
Se esse índice mensal médio de 0,211% de inflação permanecer durante 12 meses, então a inflação anualizada ficará em 2,54%.
Outra coisa importante: Para a inflação anualizada ficar em 3%, a taxa média mensal de inflação tem de ser de 0,36%. E para que isso aconteça a taxa de inflação acumulada do período que vai de Novembro de 2025 a Abril de 2026 tem que ser de 1,73%, o que daria uma média de 0,288% ao mês nestes 6 meses.
Então, existe uma possibilidade concreta de que a inflação anualizada de 3% seja atingida no período que vai de Maio de 2025 até Abril de 2026. No mínimo, a taxa anualizada ficará bem próxima dos 3%.
E qual é a importância disso?
É que, com essa forte queda da inflação, o COPOM não terá como impedir uma forte redução da taxa Selic durante 2026.
É bem provável que essa redução comece a partir da reunião do COPOM que irá acontecer em 17 e 18 de Março. A redução deverá ser pequena, de apenas 0,25 p.p., mas deverá acelerar a partir da reunião de 28 e 29 de Abril de 2026, com reduções de 0,50% ao mês até o final do ano.
Assim, é bem provável que a taxa Selic termine 2026 abaixo de 12% e continue caindo em 2027, o que vai depender do comportamento da inflação. E isso, por sua vez, irá depender da cotação do Dólar. Se esse ficar no patamar atual, de algo em torno de R$ 5,30, teremos uma inflação anual bem próxima do centro da meta.
Desta maneira, os investimentos produtivos serão retomados com força, o mesmo acontecendo com o consumo, principalmente de bens de maior valor.
E os investimentos externos na produção deverão continuar aumentando, o que já está acontecendo, aliás.
São essas boas perspectivas da economia brasileira que explicam, em grande parte, a disparada da Bolsa de Valores, que já ultrapassou os 158 mil pontos e está próximo dos 159 mil pontos.
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| Investimentos Estrangeiros Diretos (produtivos) estão batendo recordes no Brasil em 2025 e, com a queda da taxa Selic, que começará em 2026, eles irão se intensificar e crescerão ainda mais. |
LINK: Inflação dos últimos 12 meses:
https://www.debit.com.br/tabelas/ipca-indice-nacional-de-precos-ao-consumidor-amplo
Índice Bovespa:
https://www.infomoney.com.br/cotacoes/b3/indice/ibovespa/
Cotação do Dólar:
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